“汇丰PMI初值创6个月新低 制造业弱势开局”

本篇文章1069字，读完约3分钟

汇丰PMI初始值创新低，上半年经济增长率放缓预期较强。 汇丰银行昨天公布的数据显示，1月份中国制造业采购经理人指数( pmi )初始值为49.6，较去年12月的50.5大幅下降，不仅跌破50枯荣线，还创下6个月来新低。 其中，1月份中国制造业生产指数初始值为51.3，仅比去年12月的51.4略有下降，但为近三个月来最低。

对此，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，受诉求放缓的影响，年制造业进入“弱势年”。 分项指数显示，就业指数明显下跌至6个月低位，连续3个月为50以下萎缩区域。 购买量指数放缓，购买库存连续3个月缩小，购买价格指数下跌半年以上低点，生产价格指数从4.4个百分点明显下跌至51.3个百分点，显示诉求放缓，制造业竞争加剧。

屈宏斌表示，新订单指数弱至49.8，主要表现在内需放缓上。 新出口订单指数依然疲软，为49，pmi初始值放缓。 生产指数为51.3，增长动力指标明显恶化。 春节前的季节性因素是一部分原因，另外投资增速的下降也有一部分影响。 出现停机风险，诉求减弱，采购量下跌，影响了就业走势。

事实上，汇丰中国制造业的pmi收盘价自去年10月以来一直在下降。

屈宏斌认为，从目前的政策水平看，制定事前协调微调政策的条件和空之间已经具备，以免再现去年年初的经济崩溃。 他说，就业和稳定增长是政策关注的要点，具体措施应考虑通过加快基础设施投资项目和环保项目的投资，从对中小企业的税收优惠措施和服务业持续放松管制等方面着手。

但是，美银美林认为不应该迷信pmi，特别是pmi的初始值。 美银美林表示，过去每年年初，农历新年季节效应严重，其失衡和中间点使得数据季节调整相当困难。 这是因为此时的pmi数据应该密切注意。

美银美林表示，接受汇丰调查的小公司可能在农历新年前几周派遣农民工回家乡，调查样本缺失值可能在新年期间大幅上升。

尽管如此，业内许多解体者认为，今年上半年中国经济增速将放缓。 野村经济学家张智威指出，1月份汇丰PMI初始值下跌，出现利率上升对实体经济的负面影响，预计今年上半年中国经济增速均将放缓，到2季度见底7.1%的水平。 他预计，由于pmi迅速下跌，人民银行3、4月放松政策的概率将会提高，这一时间早于市场预期。

民族证券分析师朱启兵表示，宏观经济减速情况好于预期，12月制造业投资较去年同期有明显回升，出口也有可能好转，因此为制造业数据提供了一定支撑，但一季度汇丰制造业pmi数据有可能下降。 “汇丰PMI数据对经济冷热更敏感，考虑到一季度经济整体走势将比四季度下降，可能会跌破50。 ”