“城镇化主题投资至少延续十年”

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作为新一届领导班子改革事业中最重要的作用，城市化已经被预测为中国下一个经济增长的又一大“引擎”。 为此，许多基金企业也围绕“城市化”相关板块展开积极布局，至今已有长盛基金、民生加银基金、富国基金3家企业设立了城市化主题基金。 城市化主题投资的内涵是什么？ 投资机会有多少？ 持续多长时间？ 近日，民生加银城市化基金基金经理黄一明在接受《证券日报》基金信息部记者采访时认为，城市化是基金投资的新方向，相关投资机会潜力很大，至少将持续10年。

《证券日报》:你如何看待城市化主题投资的兴起？ 那些领域和板块有投资机会吗？

黄一明:城市化之所以成为值得投资的主题，是本届政府的国策之一。 城市化投资主题本质上是升级版扩大内需的投资方向。 中国经济发展到今天，仅靠以前流传下来的投资拉动方法拉动经济增长已经很难了，需要进一步扩大内需。 这次城市化是新型城市化，不是以前流传的城市建设运动，而是“以人为本”的城市化，给城市化赋予了广阔的内涵和丰富的内涵，所以我们的投资机会和投资目标也越来越多。

我们的投资方向是一手抓住费用的升级和创新。 具体的投资机会之一是出现在大众支出品、医疗生物、医疗服务等较大的支出方面； 一是与我们生活密切相关的新闻技术、移动互联、现代物流、文化娱乐等； 而且，像智慧城市这样的国家产业政策计划会带来利益。 我们必须重视以前流传的国有企业在推进城市化的过程中通过释放改革红利进行评估修复。

证券日报:城市化主题投资目前有多少投资市值？ 这个投资机会大概会持续多久？

黄一明:的确，这个投资机会的可挖掘市值很大。 目前a股市场有2000多只股票，从广义的城市化来看，应该有一半的覆盖面。

任何主题的投资最后都应该回到企业业绩增长的本源上来，城市化也是如此。 如果回到扩大内需版这个本源，整个城市化主题将持续相当长的时间。 中国的内需还有很大的前景，未来投资空之间很大，随着市场扩大，会出现更多相关的投资方向、投资目标，对城市化主题的投资扩张充满信心。

从户籍人口城市化率来看，中国的实际城市化率为35%左右，新型城市化的步伐才刚刚开始。 过去的十年是投资拉动经济的十年，未来以人为本的城市化至少在十年以上。 从国际比较来看，日本经济从70年代开始从投资拉动型向内需扩大型转变，这个过程持续到90年代，中国目前处于日本70年代初那样的起步状态，未来的时间还很长。

证券日报:城市化主题的投资有那些风险？ 怎么回避？

黄一明:现在市场上有很多相关的个股概念炒作，评价很高。 另外，如果公司脱离自己的本职工作，只迎合市场热点，很难真正提高企业的业绩。 我们需要做的是寻找真正受益于城市化推进的个股，在投资时对大幅波动保持警惕，避免估值大幅超出未来增长目标。

《证券日报》:与其他两个城市化主题基金相比，民生加银城市化基金有何不同？ 目前，该基金的配置情况如何？

黄一明:从类别上看，我们是混合基金。 所以选择混合型是为了增加投资的灵活性，增加仓库的选择灵活性。

民生加银城市化基金于去年12月成立，经过一个月的封闭期。 目前，随着政策逐渐明确，相关投资配置也将陆续展开。 操作上，根据市场行情的评估，短期内可以通过回购等低风险资产积累一定的安全垫，然后根据市场情况明确其他资产仓库。

《证券日报》:关于今年第二季度的a股市场有那些展望？ 看看那些盘子吧？

黄一明:对今年的整个市场，我们持谨慎乐观的态度。 经济水平的系统性风险已经有相当一部分反映在前期市场的下跌过程中。 未来可能出现的风险因素有:人民币汇率结束单边升值，资金流量发生变化，个别黑鸟事件对市场造成短期冲击。

从市场机会的方向来看，在前期连续受到压力之前就传来了蓝筹股，在改革的大背景下两会前后都存在一定的交易型机会。 事实上，市场目前对推进改革的力量依然持怀疑态度。 这正是给基金投资带来超额收益的机会。 中国的未来还在于改革变革和创新。 因为这种未来战术投资机会也存在于代表中国经济未来的新兴增长方面。 在具体领域板块的选择上，我们以与新型城市化密切相关的移动互联、智能家居、医疗器械、新闻安全等板块为投资中心，兼具改革红利带来的老变革机会。 我们在基金净值配备一定安全垫的基础上，耐心等待上述板块高质量回调介入的机会。