“机构预测4月CPI同比上涨1.9% 或创18个月新低”

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机构预测4月份的cpi将比去年同期上升1.9%

或者记录18个月的新低，可能会引起重新定向的降低

据多家机构预测，4月份中国居民费用指数( cpi )同比上涨1.9 )，涨幅比3月大幅下降0.5个百分点，低于去年11月以来18个月内首次出现的2 )。 目前，经济下滑压力依然很大，尽管机构认为，物价涨幅的再次下跌有可能带来货币市场的进一步放缓，也有可能导致央行再次降息，但全面下调存款准备金率的概率依然很低。

“商务部和国家统计局公布的数据显示，进入2009年4月以来，食品价格持续下跌趋势。 4月20日，商务部监测的全国36个大中城市食用农产品(行情、问诊)市值近10周累计下跌4.3个百分点。 其中，蔬菜批发价格近6周累计下跌10.5%。 综合评价显示，4月食品价格比上个月持续大幅下跌，预计约为-1.6%左右。 本月的非食品价格预计与去年同期相比上升幅度与上个月基本持平。 4月的留存率约为1.1%，比上个月下降0.2个百分点。 综合以上原因，初评年4月cpi同比涨幅1.7%至2.1%左右，中位数为1.9%，有可能较上月发生明显回调。 ”交通银行(行情、问诊)金融研究中心高级宏观解体师唐建伟对《经济参考报》记者说。

中金企业预计4月将下跌cpi或2%。 据中金固定收益研究所研究员陈健恒介绍，4月24日，国家统计局公布了4月中旬50个城市主要食品价格和流通行业重要生产资料价格数据。 数据显示，4月上半叶，猪肉和蔬菜价格迅速下降，食品价格涨幅大幅下降。 非食品价格季节性上涨，但考虑到剩余因素，仅为1.1%，非食品价格比去年同期增长或持平1.5%。 综合来看，4月份的cpi预计比去年同期增长1.9%。

在经济减速的背景下，cpi涨幅再次明显下跌，给货币政策带来了空之间。 兴业银行(行情、问诊)首席经济学家鲁政委向《经济参考报》记者表示，从市场利率来看，7天的上海同行业拆解利率( shibor )为过去1年的平均水平4.3 )，但最近60天的平均水平大幅下降3.7%，最近20天的平均值为

专家表示，不能排除5月份方向持续下降的可能性。 央行已于4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2%，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5%。 海通证券(行情、问诊)宏观债券首席拆币师姜超认为，这标志着货币定向宽松悄然开始。 “未来货币政策的创新值得关注，不排除与重要的基础设施建设、微型公司相关银行的方向进行比较，降低准备金率的可能性。 ”社科院数量经济技术经济研究所副所长李杉也表示:“当前，中国经济和投资增长面临下行压力，稳健的货币政策必须适度宽松。

另外，专家表示，全面降低存款准备金率的概率非常低。 另一方面，cpi上升幅度的缩小是不可持续的，未来的上升压力依然存在。 国有资产监督管理委员会研究中心研究员胡迟认为，年是改革之年，被搁置或缓慢推进至前期的资源类产品价格改革，在一定程度上推高物价涨幅势在必行，很可能是影响今年物价水平的最重要变量

另一方面，全面下调有可能带来债务再次扩大，加剧金融风险。 国信证券首席宏观研究员钟正生表示，下调本质上是对央行货币乘数的调节，2008年和年下调前的货币乘数大幅下调。 但是，目前货币乘数稳定，背后没有对应商业银行的扩张意愿明显收缩，因此没有必要降低基准。 在经济下滑的背景下，银行资金将越来越流入软预算约束平台，从而导致这些平台债务的再次扩大。 事实上，无法控制资金流动，担心债务再次扩张，是目前央行不愿降低基准的理由之一。