“央行：加大关联政策参数调整力度频度”

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中国人民银行有关负责人日前表示，将充分利用多种货币政策工具，加强金融机构对中小企业贷款的流动性支持，逐一发挥差别存款准备金率政策的正面激励作用。 加大相关政策参数的调整力度和频率，引诱金融机构加大对微型公司的信贷支持。 加大农业支持小规模再融资的投入力度，扩大涉农和县域小规模公司的融资投入，诱惑其加大再贴现支持力度。

增加对微型公司的信用投入

该人士表示，中小企业融资难融资难高额是我国经济结构转型升级过程中诸多矛盾的综合体现，缓解融资难融资难高额问题需要全方位的共同努力。 下一步，按照金融服务实体经济的本质要求，逐步发挥市场在资源配置中的基础性作用，继续运用多种货币政策工具，调节银行体系流动性，优化信贷结构，深化金融市场，缓解公司融资难高额融资问题

要加强信贷政策效果判断的对比性、精度、引导力，诱惑和督促金融机构增加对中小企业的信贷投入。 积极发挥银行间债市融资功能，拓宽中小微型公司多元化融资渠道。 加强微型公司信用体系建设，提高微型公司融资的可获得性。

在谈到公司融资难融资难高额问题时，该负责人表示，随着利率市场化改革不断推进，我国的金融产品将更加丰富，利率种类也将更多、庞杂、过多。 从总量上看，我国全年银行贷款余额对gdp的比值为134.6%，应该说社会融资规模总体足够。 利率水平显示出以下优势。 一是表内公开融资方式利率水平相对平稳，而表外非公开融资方式利率水平较高。 二是大公司融资价格比较稳定，微型公司融资价格较高。 三是不同领域融资价格也存在较大差距，制造业和服务业贷款平均低于房地产和政府平台贷款。

在融资总量整体稳定的情况下，融资难融资额越来越多是结构问题，不仅与我国经济转型升级的宏观快速发展阶段有关，也有微观主体自身、市场环境等多方面的原因。 从宏观层面看，在依赖投资的经济增长模式没有根本改变的情况下，新兴产业和以前流传的产业融资诉求都比较旺盛，资金面回归常态后，难以减少投资，通过多种渠道进行高利率融资，形成中小企业等市场主体挤出。 从微观和市场上看，公司资本金不足，主要依赖债务融资，债务率持续上升，提高了风险溢价的一些地方融资平台、国有公司存在“财务软件约束”，对资金价格不敏感，占有大量信用资源； 小信托、财科技商品存在“刚性兑换”，人为提高了无风险利率。

从国际层面看，国际发达经济区块的非正规货币政策逐渐退出，略有新兴经济体开始提高利率，这些政策对我国有外溢效应。 另外，由于一些金融机构存款竞争激烈、存在无序竞争，一些金融中介机构收钱不规范等，成为目前融资难、融资高的主要原因。

迅速发展信用资产证券化

该负责人还表示，当前我国金融宏观调控面临较大压力，金融服务实体经济必须从深化改革、快速发展市场、鼓励创新入手。 从国内外实践来看，金融业和金融市场的快速发展已经到了必须加快信贷资产证券化快速发展的阶段。 扩大资产证券化试点，有利于信贷结构调整、降低商业银行资本消费，有利于商业银行转变过度依赖规模扩张的经营模式，提高资金采用效率，丰富市场投资产品，也有利于满足投资者合理配置金融资产的诉求。

信用资产证券化是债市重要的创新产品之一随着我国债市的高速发展信用资产证券化试点也将逐渐深化 下一步，人民银行将通过产品和机制的创新，深入推进债市的快速发展，积极发挥其在债市稳定增长、结构调整、惠民生中的重要意义。 并与相关部门合作，继续稳步推进信贷资产证券化扩大试点工作，简化审批流程，提高发行效率，适当扩大基础资产范围，丰富多元化投资群体，调动银领域金融机构试点参与的积极性。