“A股史上最大回购潮：490家企业花241亿买自家股票”

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a股史上最大的回购热潮: 490家企业以241亿美元买入自有股票

本报记者安丽芬广州报道

9月11日，上证指数在达到当日最低点的2654.31点后迅速拉升，这比8月20日创下的30个月来新低2653.11点仅高出1.2点。

a股还在见底的情况下，许多股票创下了多年来历史新低。 许多上市公司对股价大幅下跌感到不安，纷纷提出回购方案。 据wind数据显示，今年以来，共有702家上市公司发布回购公告，其中490家公司已实施回购，合计回购资金达241亿元。

业内分析人士表示，此次回购热潮除了激发投资者信心之外，还有两个更具隐秘性的动机。 中小市值企业的股价持续下跌，大股东担心控制权的下跌。 大股东的质押比率太高，担心爆胎风险。 因此，投资者必须针对回购浪潮，仔细看清回购的动机。

自9月6日证券监督管理委员会提出完全回购制度修正案以来，截至11日，已有71家上市公司发布公告回购。 其中33家公司实施回购，规模共计17亿元。 完美世界( 002624.sz )期间回购规模最大，为3.46亿元； 其次是酒业( 600702.sh )、理工环科) 002322.sz )，分别为3亿元、2.6亿元。

今年以来，已有490家企业实施回购，合计回购资金达241亿元。 据21世纪经济报道记者观察，a股-年中间共发生2波大规模回购。 这三年的回购金额分别为50亿元、109亿元、92亿元，这意味着今年未满9个月的回购规模几乎是前三年的总和。

今年的a股回购规模已经超过了过去的任何一年，而且积极的大回购也在频繁进行。 随着制度的优化，未来的股份回购数量和金额有望进一步上升。 据安信证券研报报道。

从今年实施回购的上市公司领域来看，主要集中在计算机、医药生物、机械设备、电子和电气设备、化工、媒体等领域。

但表面上，上市公司们回购的动机是股价下跌不能合理反映企业价值、对企业未来持续稳步发展有信心、激发投资者信心等，但更深层次上可能还有别的考虑。

目前，政策鼓励回购，回购将越来越热。 但是，也要甄选好的回购股票，慎重决定各自的回购动机。 例如，一些公司担心中小市值企业严重下跌，控制权横向下跌，而另一些公司则担心被动回购。 南方某上市证券公司首席战略分析师表示，股权回购比例明显高于a股平均值，在持续下跌的情况下，炸毁仓库的风险会上升，或者是主要的回购因素。

从今年的上市公司回购价格来看，大部分市值比二级市值溢价20%以上，但无法阻止股票再次下跌。

以史上规模最大的美集团( 000033.sz )为例，7月23日股东大会通过了回购部分社会公共股份的议案，拟以回购价格在50元/股以下进行40亿元以下的回购。 此后，从7月26日至8月31日进行了4次回购，合计回购股份3933万股，总交易金额18亿元，成交区间为42.12-48.4元/股。 粗略计算，回购平均成交价为45.76元/股。

9月10日，由于计划重组天鹅和几个事项，美集团被停职。 在停牌前一天，股价为每股39.96元，创下近一年来的最低纪录，较之前的回购均价下跌12.7%。 这还意味着投资18亿元回购的美团将浮动约2.3亿元。

另外，已经回购14亿5000万元的均胜电子( 600699.sh )、回购4亿9800万元的嘉化能源) 600273.sh等多家上市公司也处于回购资金浮亏的不自然局面。

另外，a股还在见底，宣布回购意愿的上市公司也迟迟没有动静。 wind数据显示，今年发布回购公告的企业中，312家尚未取得实质性回购进展，部分涉及公股回购，多为限制性激励股权回购。

随着回购热潮的持续，发表回购方案的上市企业越来越多，其中难免有鱼目混珠者，真、假回购也很难辨别。

回购是上市公司回馈股东的重要方法，但必须分析它们的回购是否具有真正的意义。 一部分是为了回馈股东，增加投资者的信心，一部分是为了担心股票质押爆胎，通过回购带动股价上涨。 因为这必须结合执行回购股份的力量、回购金额的大小、基本面等因素进行综合评价。 前海开源基金首席经济学家杨德龙指出。

关于真伪的回购，可以根据回购操作的落地情况进行评价。 如果落地就是真正的回购。 否则只能认为是假的。 上述首席战略分解师指出，一些上市公司发布公告迟迟不买，雷声大雨点小，其大致率如何？ 另外，上市公司能否实施回购的要件还取决于现金流量的状况。