“2014年IPO十大关键词：一签难求 注册制渐行渐近”

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今年，将是ipo市场不平凡的一年。 这一年里，曾经关闭过一年多的ipo门。 1月17日，纽威股票登陆上海证券交易所，开始了a股市场ipo破冰之旅。

截至12月25日，共有115只新股登陆资本市场，另外10只新股完成认购，实际募资达到695亿元； 44家证券公司参与ipo承销，共获得39亿元承销和推荐费用。 其中，广发证券承销ipo项目15票，居首位，大幅承担4亿3400万元的保险费用。

这一年中，改革紧紧围绕着ipo市场的主题，新政新制度层出不穷，空面前，注册制的推行无疑是最大的看点。

我国新股发行体制市场化改革启动有三个步骤，第一是ipo价格市场化，第二是ipo节奏市场化，第三是注册制的推进。 引入注册制后，新股三高的这些现象将得到比较有效的抑制。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉时代周报记者。

1，115只新股上市

1月17日，纽威股票上市打破了长达一年多的ipo停滞局面，此后的34天内，48只新股相继登陆资本市场。 2月19日以后，ipo门又暂时关闭，直到6月26日才重新开放。

今年，共有115只新股上市。 其中，39家企业选择登录上海证券交易所板，中小板和创业板分别为28家和48家。 另外，向日葵药业等10只股票完成了购买。

这115家公司中，根据证券监督管理委员会领域的分类(新)，来自专用设备制造业的企业所占比例最多为11家，电力设备和器材制造业紧随其后，有11家； 计算机、通信和其他电子领域与软件、新闻技术服务业并列第三，各有10家。

此次新股中诞生了众多牛股，其中10月9日挂牌上海证券交易所的兰石重装最为引人注目。 由于兼顾核电和最便宜的新股两大概念，深受游资青睐，从上市首日起至11月12日连续拉升24股，股价从1.68元上涨至21.67元。

2，647家排队公司

在ipo相继释放的情况下，堰塞湖现象也不容忽视。 根据证券监督管理委员会12月18日的数据，目前排队的公司有647家，其中上海证券交易所270家，中小板134家，创业板219家，停止了审查。 在这647家中，31家已经过了审查会。

只要监管层控制新股发行的定价权，ipo的堰塞湖现象就会加剧。 但是，注册制方案出台后，随着一些公司撤出，制度改革将加快，新股发行的效率将提高。 董登新是这样想的。

根据德勤中国全国上市业务集团的最新解体，根据目前的排队情况，来自制造业、科技领域的中小新股将主导年a股ipo市场，资源能源企业将占据更重要的席位。

投行研究院预计，年首次上市的公司数量将在200-300家之间。 年ipo刚刚重启，在改革力度逐渐加大的环境下，全年100强出头的启动速度很慢，远远不能满足市场对ipo的渴求，大量库存积压项目年面临库存不足。

3、注册制渐近

随着新股发行体制改革的开始，ipo开始向注册制过渡。 11月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，提出提高坏账率指标弹性、抓紧出台股票发行登记制改革方案、加快利率市场化改革等10条途径。

3天后，姜洋证券监督管理委员会副主席宣布，证券监督管理委员会将落实中共十八届三中全会的决策精神和国务院的要求，结合《证券法》的修订工作，抓紧研究提出股票发行登记制改革方案，取消股票发行持续盈利条件，降低微型和创新型公司的上市门槛

关于注册制的具体实施时间，投中研究院表示，注册制的正式实施是在证券法修改之后。 根据中国的立法程序，《证券法》的修改将在经过明年6月全国人大常委会的三审程序后通过。 因为这个注册制的公布最早可以在下半年实现。

( ) 4、新股募集资金近700亿( )。

加上已完成认购的1股10股，今年125股新股实际募集金额约为695亿元，募集规模为2005年以来新低。

其中，只有绿色联赛科技等18家企业存在超募现象，17家超募比例不到1%，而85家新股的实际募资金额却低于预期。 例如，巨无霸陕西煤业的实际募集金额为38.1亿元，相当于98.33亿元募集金额的38.75%。

12月29日上市的国信证券将成为今年A股市最大的ipo项目。 国信证券首次公开发行12亿股股票，发行价格为5.83元/股。 根据这一计算，募捐总额将达到69.96亿元。 陕西煤炭业紧随其后，募集了40亿元资金。

5、要求签字很难

虽然新股上市后持续上涨，但极低的中签率造成了难以寻求新签的局面。

数据显示，今年上市的115只新股中，网上中签率不足1%的有64只，中签率最低的北特科技为0.28%，中签率最高的陕西煤业为4.87%，海天味业为2.77%，鼎

网上签售率也同样很低，65只新股的签售率不到1%。 禾丰畜牧业网签率最低，为0.06%，联明股、中科曙光、国祯环保、宁波精达、花园生物和一心堂6股网签率均不到1%。

6、证券公司大放异彩

目前上市的证券公司共有19家，在过去的两年中，没有新的证券公司来分享资本市场的盛宴。 但是，在今年11月14日国信证券通过审查会的瞬间，结构被打破了。

除国信证券外，仍在排队上市的证券公司共有8家，分别是国泰、中原证券、浙商证券、华安证券、第一创业证券、银河证券、东方证券、东兴证券。 并且，进入今年以来，东海证券、财通证券等多家小证券公司完成了股份制改革，为上市铺平了道路。

不仅积极登陆资本市场，ipo保荐费也让证券公司赚了不少钱。 今年上市的新股共涉及44家证券公司，证券公司承销ipo项目共获得39亿元承销推荐费用。

其中，广发证券承销的ipo项目最多，为15票； 其次是招商证券，为12票。国信证券以10票位居第三。 从承销和推荐费用来看，广发证券、招商证券、国泰君安名列前三，分别为4.34亿元、4.3亿元、2.85亿元。

7、网络公司注册

5月，证券监管委员会开始降低创业板上市门槛，取消创业板ipo企业对业绩连续增长的要求，将财务门槛降至近两年来连续盈利，近两年净利润累计1000万元以上。 或者近一年盈利，近一年营业收入在5000万元以上。

受此次变更的影响，-年分别实现净利润4928.05万元、5584.73万元、3853.75万元。 也就是说，年利润比去年同期减少30.99%的暴风科技出现在预公开名单上，让外界知道了软件暴风的影响。

8、创业板的扩展

5月16日，证券监督管理委员会正式发布了《首次公开发行股票并在创业板上市的管理办法》和《创业板上市企业证券发行管理暂行办法》。

除了利润门槛降低外，还简化了其他发行条件，在加强新闻披露约束的同时，全面落实了保护中小投资者合法权益和新股发行体制改革意见的要求。 另外，创业板申报公司不再局限于新能源、新材料、新闻、生物和新医药、节能环保、航空空航天、海洋、先进制造、高科技服务9个领域。 包容性再次增加。

99、租用壳牌上市的门槛与IPO同等

由于ipo堰塞湖现象严重，借壳上市成为许多企业登陆资本市场的另一种方式。

10月24日，中国证券监督管理委员会发布了修订后的《关于修订上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司收购管理办法》的决定》。 其中创业板企业不允许借用上市，同时确定借用上市执行与ipo考核同等的要求。

对此，着名财经评论家叶檀向时代周报记者表示:“创业板不允许租用外壳。 这意味着创业板壳的价值大跌。

10，最大规模ipo

从12月18日到12月23日，股市迎来了下半年的第七批新股。

此次新股12只拟发行总股数为15亿6000万股，总资金为133亿5700万元。 证恒生预计将创造本新股冻结资金或2万亿元至2.40万亿元的天分，而中银国际证券预计此次新股发行将累计冻结资金3.10万亿元，其中2.91万亿元将于12月22日冻结。

出乎意料的是，这将是资本市场自今年6月ipo重启以来最大的ipo规模。

第7批新股共有12家公司，其中上海证券交易所6家、深交所中小板3家、创业板3家，拟登陆上海证券交易所的6家分别为春秋航空空、北京高能时代、苏州园区设计、福建南威软件、浙江新澳组织和宁波高发 中小板3家公司、国信证券、中矿资源勘探和向日葵药业； 创业板三家为广东正业、浙江迦南和浙江金盾。