“贵金属避险属性凸显 黄金一枝独秀”

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贵金属的避险属性突显金独秀

本报记者张枕河

今年以来，日元和黄金受到其所持的避险属性的影响，持续表现出色。 但是现在两者的前景分化了。 在日本央行错误宣布负利率政策的背景下，预计日元贬值将再次上升，吸引力因素将下降，而且黄金避险的特点将更加凸显，近期在主要大宗商品中的独秀态势有望持续下去。

圆的魅力下降

市场分析人士表示，日本央行上周错误地实施了负利率政策，今年以来日元走强的趋势可能逆转，吸引力下降。 德银拆船师日前表示，上周日本央行决议最重要的部分是表明政策利率实际上没有下限。 决策者希望，在条件允许的情况下，也可以继续大幅利率或扩大资产购买规模。 这对日元来说绝不是好消息。

分析师认为，经济下行压力较大，通货紧缩风险增高，本币维持美元贬值汇率，是日银未来进一步放缓的主要原因。 以当前形势为例，首先，日本安倍经济学对经济的刺激作用明显减少，结构性经济改革最终成为空普遍口号。 最新消息显示，日本许多知名智库预计将比去年第四季度国内生产总值( gdp )或去年同期下跌1.6%，今年经济前景依然不佳。 其次，困扰日本的通货紧缩压力再次加大。 日本银行日前宣布，将本国实现通胀目标2%的时期从当前财年下半年推迟到财年上半年，财年通胀预期从10月的1.4%削减至0.8%。 再次，今年以来，日元对美元汇率明显上涨，给日本出口等行业带来了不小的压力。 此前，预计日银此次也不会军事动用，将继续密切关注周边经济形势，即便有措施也将小幅扩大资产购买规模，但受上述三个原因的影响，日银最终可能会选择更直接的存款负利率政策，并在必要时进一步下调利率水平

贵金属风险规避属性被强调[/s2/]

随着日元的退场，以黄金为首的贵金属避险的特点更加明显。 这是因为越来越多的机构看到了最近的前景。

登斯克银行高级拆船师佩德森说，上周，一些央行，主要是FRB和日本央行鸽派的观点得到了国际金价的部分短期支持。 此外，一些新兴市场疲软的制造业数据凸显了全球经济面临的挑战，油市和其他资产持续震荡也点燃了黄金作为避险产品的购买诉求。 但是，如果FRB在3月提高利率，黄金的上涨将受到限制。

瑞士宝盛集团拆船师蒙克明确表示，目前的环境在短期内有支撑黄金价格的作用。 但是，之后会随着股市的表现而波动。

最新数据显示，截至2日，全球最大黄金上市交易基金spdr gold trust gld持仓量增至2190万盎司，为去年11月3日以来的最高水平，反应了投资者对黄金信心不断提高。

除了黄金之外，其他贵金属的前景也很好。 伦敦金银市场协会( lbma )的调查显示，与其他大宗商品相比，行业拆船商综合看4种贵金属的前景，预计全年金均价将比每盎司1103美元上涨1.1%。 银行和白金的价格预计将上涨5.4%，分别为每盎司14.74美元和911美元。 黄金价格上涨12.7%，至每盎司568美元。