“科创板首场上会因何选中这3家? 看权威人士揭秘”

本篇文章3879字，读完约10分钟

科学创板的第一次会议为什么要选这三家公司？ 看到权威人士的暴露

科学创板最初为什么在110家选择了这3家？ 后发的幽美在哪里？ 看到权威人士的暴露

证券时报

在同一条科创板赛道上，为什么有可以弯道超车的公司？

5月27日，上海证券交易所发布科技创板上市委员会2019年第一次审议会议公告，微核生物、安集科技、天准科技三家公司成为首次接受审议的幸运儿。

消息传出后，市场上一阵惊诧、羡慕、惊叹的声音层出不穷。 为什么是这三家公司？ 他们有特别之处吗？ 为什么在100多家公司中出类拔萃？

其实很简单的道理。 谁先证明白，说对了，谁先评价阅卷！

三家公司的弯道超车

都排列在被称为科学创板的平台上，整整齐齐。 三位同学被称为先进阅卷室，微核生物、安集科技、天准科技是这次最先进入考场的优等生。

5月27日傍晚，上海证券交易所发布上海市委第一次审议会议公告，将于6月5日审议深圳微核生物科学技术股份有限公司、安集微电子科学技术(上海)股份有限公司、苏州天准科学技术股份有限公司等3家公司发行上市申请。

根据制度安排，科技创板发行上市审查要经过受理、审查提问、市委审议、证券监督管理委员会登记、发行上市5个环节，目前3家企业已经到了市委审议阶段，离注册和发行上市已经不远。

微核生物:国产小分子创新药领军公司

3月27日，微核生物被科学创板受理，推荐证券公司为安信证券。 微核生物成立于2001年，注册资本为3.6亿元。 微核生物的主要产品是自主研究和发现开发的新分子实体，是作用机制新颖的原始创新药物，包括肿瘤、代谢疾病和免疫性疾病三个治疗行业。

作为第二家接受科创板受理的公司，微芯生物此次计划融资8.04亿元，投入创新药研发中心和区域总部项目、创新药生产基地项目、营销互联网建设项目、创新药研发项目等 从经营状况看，年-年，微核生物实现营业收入8536.44万元、1.1亿元、1.47亿元，归母净利润分别为539.92万元、2590.54万元、3127.62万元。

安集技术:高端半导体材料供应商

安集科技受理时间为3月29日，推荐证券公司为申万宏源做了承销推荐。 安集科技成立于2006年，注册资本3983.13万元。 主要业务主要是半导体材料的开发和产业化，产品包括不同系列的化学机械研磨液和光刻胶清除剂，主要应用于集成电路制造和先进封装行业。

公募书显示，安集科技年-年营业收入分别为1.97亿元、2.32亿元、2.48亿元，归母净利润分别为3709.85万元、3973.91万元、4496.24万元。 计划融资3.03亿元，主要用于cmp抛光液生产线扩建项目、集成电路材料基地项目、集成电路材料研发中心建设项目和新闻系统升级项目等多个项目。

天准科技:聚焦机器视觉自主研发和工业应用

天准科技于4月2日受理，推荐证券公司为海通证券。 企业成立于2009年，年8月挂牌新三板，年1月摘牌。 天科技主营产品为工业视觉设备，包括精密测量仪、智能检测装置、智能制造系统和无人物流车。

从经营状况看，天准科技年-年营业收入分别为1.81亿元、3.19亿元、5.08亿元； 归母净利润分别为3163.59万元、5158.07万元、9447.33万元。 企业计划募集10亿元，用于扩大生产能力、提高研发能力、补充流动资金。

这三家公司有它们的特点

消息传出后，市场自然报纸反响热烈，一时惊诧、羡慕、惊叹声层出不穷。 背后问号越来越多，为什么是这三家公司？ 他们有特别之处吗？ 为什么在110多家公司中出类拔萃？

确实，第一个被选为阅卷人的公司名单出乎市场的意料。 回顾两个月前，3月22日，9家申报科技创板的公司首次接受上海证券交易所上市审查中心的受理。 届时，市场将抛出电影股，在一段时间内迎来接待处的进程。 这三家公司都不在最初的受理公司之列，在申报时间上不占优势。

另外，从咨询情况来看，这三家公司中，只有微核生物进行三轮咨询，安集科技和天准科技只有两轮咨询，分别于5月17日和5月20日完成后，率先进行也超出了市场预期。

从媒体曝光度/知名度来看，相关企业也比较低调，特别是安集科技和天准科技在公开媒体的曝光度很低。 从企业情况来看，这三家企业融资额最高，科技含量最高，不具有xx领域之王等标签，因此也未列入市场预期的最具星相的公司名单。

高级投票者:这是正确的

那么回到前面的问题，为什么这三家公司首先接受审议呢？

在资深投票人王跃看来，这是正确的。 他认为，从公司曝光量、推荐机构实力或排名来看，这三家企业都不是排名最高的。 因此，这三家企业将首先出席会议。 虽然可能不是上海证券交易所科技创板审查中心故意选择的，但唯一的理由是咨询回复合格，审查流程先结束，自然出席了会议。

以新闻公开为中心的审查咨询，应该是从投资者的诉求出发，由发行人和中介机构公开的复印件，对买方的投资行为具有重要的指导意义。 以新闻公开为中心的审查咨询，其执行是从充分性、连贯性、理解性的立场进行的。

从咨询情况来看，微核生物作为唯一经历过三轮咨询的公司，其咨询历史比较通畅。 从最初的咨询41个问题，到两轮咨询14个问题、三轮咨询3个问题，问题的减少逐渐暴露出公司的新闻。 从回答情况来看，微核生物的一次询问回答共有302页，两次询问也有72页，可以看到回答的详细内容。 在无法提问或回答问题之前，没有资格进入科技开发板的最终阅卷室。

一位领域的分析人士向证券公司中国记者介绍说，以天准科技为例，迄今为止该企业在招股书上的广告性表现较多，其核心技术的披露也只停留在描述性用语上，不太令人信服，完全无法体现该企业的领域排名。

但是，在二轮咨询中，对天准科学技术核心技术的记述非常严密。 例如，阐述了同行业其他公司同类产品的性能指标相关的数据获取途径是否真实、时间长短是否强烈，提出了同行业其他公司有可能无法获取真实数据等风险。

这里特别有问题的是，公司能做这件事，只能说公司证明了情况，但是这些情况能不能做，以及过了之后发行成功与否还是个未知数。 接近某监管机构的投行相关人士比喻说，这就像选择男朋友一样。 明确了1米7厘米的身高，家族的基因、成长环境、菜单成分等也明确了，可以和妻子的母亲见面。 但是，妻子选女婿的标准是否是1米7米，还需要评价。

根据规则，上海证券交易所结合市委的审议意见，作出同意发行上市或中止发行上市的决定。 上海证券交易所作出同意发行上市决策的，按照手续向证券监督管理委员会申请，履行发行登记手续； 作出不同意上市发行的决定，按规定中止上市审查程序的发行。

呼叫还在路上[/s2/]

当然，也有提前进入考场的优等生，也有试卷太细问题太多的后生。 此前，上海证券交易所多次指出科创板申报公司招股书和咨询回答中存在的问题。

指出在科技创板公司陆续受理阶段，上海证券交易所对部分申请文件的复印件，特别是招股证明书与证券监管机构制定的模式标准要求有一定差距。 例如，招股书照抄的是其他板块的文件模板，结合科技创意板块的定位，没有比较充分地披露企业的核心技术、领域地位、风险因素等； 发行人对符合科创板定位的特殊证书、推荐人对符合发行人科创板定位要求的特殊意见未充分论述等。

上海证券交易所表示，后续审查将通过审查进行咨询，督促发行人和保荐机构完整披露相关情况，保证新闻披露质量。 各发行人和推荐人事先根据要求准备募集证书，可以减少后续不必要的审查查询，共同提高审查效率。

对比审查提问回复的进度，5月14日，上海证券交易所在回答记者提问时表示，首次提问平均40多个，提问文案比较全面、深入、具体，回复提问的篇幅也比时间长。 因为，所披露的招股书质量不理想，不仅与发行上市第一期咨询需要实施全面体检的高度关系有关，还与试点注册制下加强交易所征信业务透明度、加强中介机构征信等监管安排直接相关

具体来说，在对咨询的回答中，有五个主要问题。

一种是，回答重了就轻了，回答落空了，有的没有对照提出的问题的重点，也有的没有回答。

二是有刻意回避、夸大短语的回复，回复文案的根据和理由不充分，客观性和准确性存在疑问。

三是部分回复冗长，拖泥带水，重要文案被埋没，不引人注目。

四、撰改后的招股书，大多只做加法不做减法，该删的不删，该精简的不精简，只在咨询中由发行人证明和中介机构核对几个事项后回复的复印件，不加区别地放在招股书上。

五、有一个回答不符合要求，招股证书上补充的复印件不突出。 少数保荐人擅自编辑已经披露的招股证书重要财务数据，个别保荐人违反业务准则，编辑本咨询问题。

其中，中金企业的两位保荐代表人因违规制作公募函、审核询证函等注册申请相关文件，被开出科创板首张罚单，分别向上海证券交易所和证券监督管理委员会发出举报批评和警告函。 一些企业在咨询回答中披露的财务数据不一致、多处错别字、语义不通等问题也在被监管部门、媒体、投资者反复讨论。 另外，在接受受理的112家公司中，有4家已经处于中止状态。

事实上，作为以新闻发布为中心的审查咨询的初衷和目的，一家真正的企业在这次三家公司的弯道超车实践中表现得很好。 从最初的咨询到2次乃至多次的咨询，从通常的询问到对照性的询问，申报公司的实际情况一个一个变得清楚，可以为投资者的决定提供最有价值的新闻。 去人治，遵循法治，是注册制下进行科学创板考核的运行逻辑。

控制科技开发板的运营，希望三位优等生涉足阅卷室后，剩下的109家企业也能奋发图强，在咨询的回答中求真务实，面对问题，更坦诚地向投资者展示公司的全方位。