“沪深交易所齐出手 遏止上市企业股东超额认购ETF”

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沪深交易所一齐出手阻止上市公司股东超额认购etf

原标题:堵塞减收灰色通道！ 沪深交易所一齐收购etf，阻止上市公司股东超额认购etf

监督部门插手了！ 目标是上市公司股东过度认购etf的行为。

11月13日，沪深交易所当天发布公告，严格规范etf股认购业务。 沪深交易所表示，为防止市场主体变相减持、违约减持，对上市公司股东用股票认购etf，并按照减持规则的规定严格实施监管。

具体来说，上市公司股东购买etf份额所采用的股份，应计入减持规则规定的减持额，并与该股东进行基于二次市场减持的股份合并计算，不得超过当期可减持的股份额。

另外，参加主体应当约定在一定期间内不转让通过股份认购获得的etf份额。 在具体业务开展中，交易所采取基金托管人、股东事先承诺、交易所事前、事中检查、事后监管等措施，确保股东用于认购etf的股票数量不超过减持规则规定的减持额。 因此，上市公司的相关股东采用股权认购etf，不存在变相减持、违约减持。

沪深交易所表示，下一步将按照证券监管委员会配置的要求，进一步加强对etf规范运营的监管，保障etf市场顺利健康快速发展。

将购买etf改为减产型

根据目前etf的运营机制，股权etf在募集期间一般可以为投资者提供网上现金认购、网上现金认购、网上股票认购三种基金认购方法。 网上股票认购允许投资者以该etf标的指数股或另类股参加网上股票认购。 也就是说，etf目标指数股票的股东可以持有的1股或多股可以兑换为etf份额。

最近，更多的上市公司股东开始通过第三种方式参与etf认购。

中国交建于11月13日晚接到控股股东中交集团的通知，由中交集团持有7、 282.36万股企业a股( ipo前取得的解禁股)通过大额交易换成易方达基金管理有限企业、富国基金管理有限企业和汇金管理股份有限公司旗下的基金)国有企业一带一路etf基金，11月5日宣布与各基金企业确认换股后，中交、谷歌

股东为什么喜欢用股票换etf？

首先从投资的角度来看，etf对应的是一篮子股票，将持有的单一股票转为持有一篮子股票，改变了以往的风险结构，降低了持股的非系统性风险。

其次，etf在市场上的流动性很好，etf的流动性依赖于一篮子股票的整体流动性，对股票的流动性有很强的特点。

最后，以etf作为融资融券补充担保品时，折算率一般高于1股，可以提高资产的2融折算率。

但是，这么好的事情，为什么导演要插手呢？ 是换购的比例。 因此，以前不受减持规则的限制，大股东们对买入没有手软，不重复一次性买入的比例往往远远高于可减持的规模。 股票成为etf后，对大股东来说，去就变得自由了，etf在某种程度上成为了回避减持规则的通道。

投资者将遭受悲惨的损失

大股东们超额认购etf，不仅成为规避减持规则的通道，也让中小股东备受折磨、买入相关etf基金的普通投资者遭殃。

etf中的一只股票超比例买入，意味着基金经理需要解决这些超限量的股票，兑换成现金，去二级市场买入该回来的一只股票。 基金经理需要在短时间内卖出大量股票，大多数情况下只能折价上市，整个基金持有人在这个过程中受到损伤。 损失幅度特别大的情况下，etf产品的收益表现需要长期熨烫。

在最新的例子中，不久前成立的不到半个月的etf产品，净利润走势严重偏离了跟踪指数。 这完全背离了以交易型开放式指数基金为中心的被动跟踪指数、主动配置风险规避的特点。

没想到在被动指数产品上会遇到这样的损失。 近一个月过去了，一位投资者向中国证券报( id:xhszzb )记者讲述这件事时，仍然感到奇怪。

在这个投资者看来，自己投资的基金资产不是小数目，所以有必要配置多个产品。 etf投资是其中稳健配置的一部分，但这一部分给他造成了意想不到的损失。

导演插手后，超额预约结束了

近来，随着监管干预，一些上市公司的大股东或高管主动放弃认购。 上周，四维图表新、航空动力、网络营业科技相继发布，股东放弃购买交易型开放式指数基金( etf )的份额。

来源: wind

11月4日晚，四维图新公告称，副会长孙玉国原有93万股以下企业股份，董事、总经理程鹏原有105万股以下企业股份，拟认购某科技50etf，但因其他原因孙玉国、程鹏决定放弃。

同样，对于打算更换这种etf产品的网购技术，也公告了中止更换的消息。 11月8日，企业接到企业持股5%以上的股东、董事长、总经理刘成彦的通知，表示停止参加本人所持企业股票的认购基金份额，刘成彦决定放弃参加所持本公司股票的认购基金份额。

基金企业方面也已强势调整，上述科技50etf已经宣布该基金将延长募集期。 没有露出水面的调整在增加。

随着对etf更新换代合规性要求的不断提高，etf更新换代的主导权开始衰退，基金企业销售、渠道等部门的话语权下降，基金经理的专业能力凸显。 设立etf时股东认购的比例不得超过上市公司通过该etf跟踪的指数权重要求，需要基金企业综合考虑多种因素，做出专业决定。 记者:孙翔峰黄灵灵徐金忠)