“震荡市“固收+”策略走俏 多只基金密集限购”

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震荡市固定收入+战略表现良好，多只基金密集限购

最近，a股冲击加剧，市场风险偏好持续下跌，主要固定收入+战略的基金受到资金青睐，许多产品纷纷关门失客。 面对震荡市下稳健的投资诉求，固收+仍是基金企业下一阶段布局新货的途径。

固收+基金密集限定购买

7月30日，中欧基金发布公告，公布了旗下中欧达益稳健1年的混合即日起停止申购、转入、定期定额投资业务。 申菱信当天表示，申万菱信安鑫精选混合自公告日起暂停购买100万以上大宗商品。

此前一天，国寿安全保障稳定鑫一年持股混合公告将于8月2日起暂停大额买入1万元以上。 自上周二以来，招商安阳债券限制购买1000元以上大宗。 这些基金是偏债混合基金或二级债基，属于固收+类别。 关于暂停申购或限制大额申购的理由，公告多表现出保证本基金稳定运营、保护基金份额持有人的好处。

据不完全统计，7月下旬以来，创金合信鑫祺混合、鹏华民丰盈6个月、鹏华双债加利债券、兴全汇吉一年、平安鼎信债券等30多只固定收入+基金暂停大额认购或直接暂停认购。 与以前相比，限购的步伐明显加快了。 其中一些成绩优秀的产品在年内领先业绩。 例如，年内收益率超过35%的华商信用增强债券将从7月19日起暂停大额买入。

华南一位公募人士表示，7月下旬以来，市场震荡加剧，基金纯收入波动扩大，固定收入+产品成为抗震神器，成为资金青睐对象。 对于中低风险偏好投资者来说，固定收入+产品是稳健的选择，防范大额申购的稀释利润和大额回购带来的流动性风险，是固定收入+基金申购限制的首要原因。

事实上，从自愿性私募股权基金赎回情况的调整也可以看到目前资金风险偏好的变化。 近期，嘉合同顺智选股、金信升级股、银河君信灵活配置混合、中欧新趋势混合等多种自主偏股产品集中恢复大宗认购。

上述公开募股人士表示，近期市场持续暴跌，部分市民选择掉袋子使其安全，将资金转移到风险收益水平较低的产品上。 基金经理的压力得到减轻，可以及时放开订单限制，让更多资金参与，补充弹药进行下一阶段的投资。

公开招募版面设计固收+热情不减

a股仍以大致比例持续震荡态势，对稳定收益类产品仍有较多诉求，基金企业配置的固定收入+产品节奏仍在加快。 根据多家公募，下半年结合市场行情，将权益类基金和固定收入+产品配置为积分。

截至7月30日，基金企业发布的公告显示，8月将至少上架15只固定收入+基金。 仅8月2日一天，国寿安保稳盛6个月持有、万家募集瑞回报1年持有、华安宁享6个月持有、中信建投双利3个月持有、恒生前海恒源天利等5只基金上市，阶段性布局非常紧凑。 正在发行的基金有鹏扬景颐、创金合信鑫誉、长盛鑫盛稳健等35只偏债混合基金和大成元祥添利等9只二级债基。

相对于目前市场理财工具的选择，民生加银稳健配置9个月的持股基金经理于善辉表示，这是未来余额宝和银行理财利率下跌或大趋势，如果投资者风险偏好水平上升，将有越来越多的选择机会获得更好的回报 固收+产品考虑到收益增强，严格控制风险，是很好的投资产品。

博时博盈稳健的6个月持有期混合拟任基金经理张李陵表示，震荡和波动是今年市场的关键词，在当前市场环境下配置固定收入+产品是在当时。

另一方面，以沪深300指数为例，目前a股估值已经处于近十年来的中高位置，整体性价比相对较前期有所下降，相对难以找到明确的机会。 而且，现阶段市场贝塔系数的收益正在减弱，需要专业机构精选一只股票，发掘机会； 另一方面，从短期来看，股东比例/10年国债收益率仍处于下行区间，与权益资产相比，债券资产的性价比有所上升，但债券收益率的下行需要催化剂。 张陵说。

华夏卓享债券基金经理柳万军表示，现在是配置二级债基的合适时间点。 另一方面，比央行预想的下跌极大地点燃了市场热情，权益市场仍然具备良好的投资机会。 另一方面，从长期来看，受利率长期下跌的影响而受益，中国债市长的时间没有改变好的趋势。