“很多投资者信托违约后也不会慌张，为什么呢”

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为什么许多投资者违约时不惊慌呢？

在信托投资行业，政府项目可能一直是投资者不可回避的话题。 信托投资行业通常分为房地产、政信类、工商公司类，以及近年来兴起的支出金融类。

01政信项目没有最终风险

回顾市场表现，18、19年在民营企业违约浪潮不断、房地产调控严格、资金池规模严峻、支出金融刚刚兴起、没有经过市场验证的背景下，政信信信托仍然是整个市场最闪耀的星星， 虽然一些投资者可能认为政信项目也有违约，但我仍然认为政信是过去投资违约的例子中还款意愿最强、最有还款能力的。 从过去违约的例子来看，现在只有流动性风险，没有兑换风险。 兑换风险是指不能偿还的债务第一个，可以破产重组债务单位，按照企业法的法律法规清偿。 但是，由于政府平台不同于常规公司，越来越多的参与公益性项目的建设，政府平台的倒闭目前只存在理论层面。

02正确理解政信项目的形成

通常我们所说的政信项目是指以当地政府设立投融资平台为交易对象的项目，融资平台是指地方政府及其部门和机构等注入财政资金、土地、股票等资产设立，以政府投资项目的融资功能为 城市投资企业的业务类型主要是城市基础设施建设、土地整理与开发、公用事业(具体包括水、电、燃气等服务)国有资产运营、棚户区改革、园区开发等6类公益类项目，所以市面上的政信类项目就是这些不同的业务

因此，城投是房地产政府为了筹资开发建设而设立的企业，服务对象也是地方政府，本质上与地方政府的职能部门没有太大差别，只是涵盖了公司的身份，实际工作层面的城投企业的高级管理人员也大多由地方政府直接任命，与地方政府相同，

03政信项目违约后的解决方法

一个地方政府平台发生违约后，当地政府会重视的。 因为会影响金融市场的重新判断，所以价格太高，不利于当地的快速发展。 从以往的例子来看，违约后当地政府态度积极，不会陷入半死不活的状态，解决方法也有上级政府筹资、政府股权转让、经营性国有资产权益等多种多样，但核心解决方法仍然是银行债务互换、滚动还款的模式，以换取时间/ /

中央的政策也是紧缩结合，一方面保证适当的融资诉求，防止地方政府金融风险恶化。 另一方面，经济仍然存在下行压力，基础设施仍然是稳定经济的重要手段，当然不会无限滚动。

所以，城投是否真的破产其实很容易回答。 好像想象着真正破产的全国各地的基础设施逐渐腐烂的样子，要坐视不管吗？ 另外，中央提出的城市投资企业破产，不过是以阻止地方债务蔓延为目的的虚惊一场，实际上不必太担心。

04如何选择高质量的政信项目

1 .我们在选择项目方面，尽可能在进行基础设施建设、土地开发整理等业务之前就传达过城投。 这样的项目是公益类项目，与政府的关系会更紧密，信心会更强。 其次是水电港口码头等公共类项目。 这样的项目可以产生一部分经营收入，所以有市场化的运营，和政府的关系有点差。

2 .在地区，宁可选择经济发达的弱城市投，也不选择经济落后的好城市投。 另一方面，经济发达的地区参加融资市场的时间长，库存规模大，发生负面情况时需要支付较高的价格，因此负面概率小。 另一方面，即使发生兑换风险，在经济发达的地区自身造血能力也很强，通常地区会联动，解决周期会变短。 当然如果选择经济发达的好城市进行投票会更好，但很少。

3 .目前城投项目没有什么效果，所以没有必要太重视。 解决抵押物需要起诉拍卖，金融机构起诉城投不与政府作对，比较现实的方法是协议展示期，如上所述城投破产的概率也很小，所以解决抵押物只停留在纸面上，没有太多的实际技巧。 担保方面，区县级平台最好与市级平台挂钩。 因为市级平台通常是同级平台之间相互保证，所以这个比较容易判断。

最后总结:

选择城市投类项目的理由是基于对政府的信任，这是投资者和金融机构共同的信仰。 特别是在目前众多复杂的背景下，这是与政府平台最直接的联系。 国家通过政府平台获得资金的国兴则政府兴平台兴资金稳定获胜。

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为什么许多投资者违约时不惊慌呢？