“国资改革上演“炒地图”券商给出六条掘金路”

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在中石化(行情、问诊)率先做出示范，2月19日发布改革公告后，国资改革这一“超级飓风”，开始严重影响a股市场。 在全国性政策出台前积极制定改革方案的背景下，许多具有国有资产背景的上市公司平台相继被挤出停牌，虽无停牌但强势标的相继被提振，预期停牌。 那么，面对如此巨大的主题素材，证券公司的投资线索如何呢？

桶油”表率混合所有制改革/

2月19日，石油巨头中石化拉开国资改革序幕，称企业将清查旗下油品销售业务的现有资产和负债，引进社会和民间资本参股，实现混合全制经营。 据报道，中石化董事长傅成玉在3月24日召开的年度业绩发布会上表示，中石化将于6月底完成油品销售板块的鉴证判断，公布筹资方案，并在第三季度前完成融资，优先引进战术投资者。

3月14日，中国石油(行情、问诊)也宣布“不落后”，发文成立全面深化改革领导小组，董事长周吉平担任改革领导小组组长。 两会期间，周吉平表示，中国石油正在积极推进上游油气开发改革，下一步将以项目为单位吸引民营、社会、其他中石化、中海油等大型石油企业的资本，但其中中国石油所占股份必须在51%以上。

随后，混合全制这个关键词传遍市场各个角落，与此同时，省市许多政府也在全国性政策出台前，积极制定贵州、天津、广东、重庆、湖南等地的改革方案。 据不完全统计，目前有20个省市正在着力进行混合所有制改革。

关注(/S2 )地域维度)六大国资省市(/S2 ) )

招商证券(行情、问诊)表示，此次国资改革的核心是以国资改革带动国企改革，以快速发展和混合全制为突破口，打破产权垄断和市场垄断，优化国资配置和完善公司制度。 预计垄断领域和以前流传的性领域国有企业的经营效率将大幅改善，民营企业的生产空期间也将提高。

从地区来看，长期跟踪市场的投资者可以看到，上海、广东板块国资背景上市企业近期频繁停牌。 例如，上海建筑材料(集团)总企业旗下的耀皮玻璃(行情、问诊)和棱镜实业(行情、问诊)双双停牌，上海东方媒体集团有限企业旗下的百视通)行情、问诊)和上海文化广播影视集团旗下的东方明珠)行情、问诊也有合作。 百视通和东方明珠整合进入实质性阶段，两广东国资覆盖的风华高科(行情、问诊)、贵糖股份)、行情、问诊)、深圳国资覆盖的深纺a ) )行情、问诊)等，也同样处于秒表之中。 此外，还有刚刚停职的新疆国资涵盖的中泰化学(行情、问诊)。

事实上，从地区寻找国资改革的目标是没有道理的。 齐鲁证券研究表明，除银行、非银金融和石化三大垄断领域外，国有公司总资产排名前五的省市依次为北京、上海、广东、山东、辽宁，分别为6.35万亿、2.56万亿、1.69万亿、0.83万亿和0.54万亿。 民营公司在总市值排名靠前的省市有广东、浙江、北京、江苏、上海、山东等。 因此，根据齐鲁证券的评估，本轮国企改革的要点区域将落在北京、上海、山东、广东、浙江、江苏六个省市。

具体来看，北京方面自然是以“两桶油”为首发前景，另外，光大证券(行情、问诊)在研报为王府井)行情、问诊)北京银行)行情、金融街)行情、问诊)顺鑫农业)行情、问诊)北京城乡)行情

在上海，安信证券按照包括隐性资产巨大的国有企业在内的思路民营企业roe较高，但国企roe符合低领域上海产业的快速发展方向，积极引进资产注入机会较大的集团民营资本，实现盈利，建立新的董事会制度的公司，由益民集团(行情、问诊

在山东省，可以关注控股公司的房地产、旅游、酒店公司的一部分相继挂牌销售的鲁商置业(行情、问诊)，和业绩弹性/(/k0/)之间偏大、估值偏低的银座股)行情、问诊进行了拆解指出。

广东有显示可以关注贵糖股、广弘控股(行情、问诊)等国资注入平台类，星湖科技)行情、问诊)等股权激励预期类，另外深圳国资改革中深圳投控先行，旗下为通产丽星)

在浙江，今年拉开序幕的浙江企业是馈线环保(行情、问诊)，企业迎来新东家巨化集团，巨化集团是浙江省国有资产监督管理委员会直属的大型国有公司集团，是浙江省最大的化工产业基地，其他业务涵盖化工、环境保护、公共工程等行业 此外，杭州解百(行情、问诊)等标的也屡屡出现重组信息。

关于江苏，广州证券解体后，预计海企集团、苏豪集团和徐矿集团领导层将有所变更，弘业股份(行情、问诊)重组将加快，另外常州市还将组建两大国资控股集团常州金控和常州产业，苏常柴a )行情、问诊)

打破(/S2 ) )主题维度)垄断)/)/S2 ) )

从主题来看，证券公司也提供了六种投资途径。

招商证券表示，作为投资渠道之一的垄断领域市场准入开放，涉及能源、文化、医疗、金融等，广汇能源(行情、问诊)、鹏博士)、二六三)行情、问诊)、复旧医药)行情、问诊)、开元投资)

投资渠道之二是引入激励措施提高效率，涉及食品饮料、医药、商贸零售、餐饮旅游、汽车、家电、文化媒体等费用竞争领域，包括恒顺醋业(行情、问诊)、光明乳业)、中火炬高科技(行情、问诊)

投资渠道之三的资产注入、重组类，关系到上市公司是否成为整体上市平台，其中证券化率较低的军工领域空之间最大，中国重工(行情、问诊)、中航电子)、中国卫星)、行情

投资渠道之四是放开价格管制，涉及石油、天然气、铁路、水、电等资源行业，可以关注中国石油、中石化、大秦铁路(行情、问诊)、长江电力)、黔源电力)、行情、问诊等

投资渠道之五是企业品牌和资源在股票流通中重新评估价值 这包括全聚德(行情、问诊)、贵州茅台)、银座股、友谊股、合肥百货)、新世界)、川投能源)、行情、问诊)等。

投资渠道之六、可以关注并购和过剩产能退出，包括煤炭、化工、钢铁、建材等领域，如恒逸石化(行情、问诊)、荣盛石化)、齐翔腾达)、宝钢股份) )行情、问诊)等为目标。